欧美视频一区二区在线,精品丝袜一区,青青国产在线观看,日韩欧美你懂的,天天插天天干天天操,久久久久久久婷婷,国产男人搡女人免费视频

國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè) 法律風(fēng)險(xiǎn)及 稅務(wù)問(wèn)題探究

2014年第08期    作者:宋海佳     閱讀 13,559 次

　　國(guó)資投資于以新產(chǎn)業(yè)新技術(shù)發(fā)展為主的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，可以更好地發(fā)揮國(guó)資在產(chǎn)業(yè)升級(jí)、社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的引導(dǎo)作用。在我國(guó)，國(guó)有資本介入創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)歷了兩次高潮。

　　第一次高潮是1991年國(guó)家關(guān)于高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)可以創(chuàng)辦創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)定出臺(tái)之后，上海、江蘇、浙江、重慶等地分別成立了創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。

　　第二次高潮是在1999年至2000年間，繼國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)七部委《關(guān)于建立創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制的若干意見(jiàn)》后，我國(guó)曾掀起設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的熱潮。廣東、安徽、陜西以及廣州市和深圳市等政府機(jī)構(gòu)開(kāi)始大手筆進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)。

　　這些由政府直接出資設(shè)立的“創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)”，由于無(wú)法改變產(chǎn)權(quán)虛置以及所有者缺位等產(chǎn)權(quán)制度的缺陷，均未收到預(yù)期的效果。

　　盡管如此，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資作為科技創(chuàng)新的一項(xiàng)重要投資工具，受到了中央領(lǐng)導(dǎo)的高度重視，不僅被寫(xiě)進(jìn)中央的各種文件，而且還成為國(guó)務(wù)院發(fā)布的實(shí)施《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要 (2006-2020年)》的若干配套政策的重要內(nèi)容。

        國(guó)有資本進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資，一方面要按照國(guó)有資產(chǎn)投資的相關(guān)規(guī)定妥善操作，另一方面應(yīng)允許在投資進(jìn)入、評(píng)估、退出、獎(jiǎng)懲等環(huán)節(jié)進(jìn)行適應(yīng)性創(chuàng)新，保障國(guó)有長(zhǎng)期股權(quán)投資資金的安全和保值增值。

   

　　一、國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)概述

　?。ㄒ唬﹪?guó)有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)定義

國(guó)資參與創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資分為四種形式，分別為中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金、創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、參股創(chuàng)業(yè)投資基金及創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。前三種基金是由政府設(shè)立的政策性基金，其中創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金及參股創(chuàng)業(yè)投資基金按照市場(chǎng)化運(yùn)作。本文重點(diǎn)討論國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的法律及財(cái)稅問(wèn)題。

　　根據(jù)《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理創(chuàng)投辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《創(chuàng)投辦法》）第二條的規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，系指在中華人民共和國(guó)境內(nèi)注冊(cè)設(shè)立的主要從事創(chuàng)業(yè)投資的企業(yè)組織。

　　所謂創(chuàng)業(yè)投資，系指向創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對(duì)成熟后主要通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得資本增值收益的投資方式。

　　所謂創(chuàng)業(yè)企業(yè)，系指在中華人民共和國(guó)境內(nèi)注冊(cè)設(shè)立的處于創(chuàng)建或重建過(guò)程中的成長(zhǎng)性企業(yè)，但不含已經(jīng)在公開(kāi)市場(chǎng)上市的企業(yè)。

　　所謂國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)有創(chuàng)投企業(yè)），是指國(guó)有控股的主要從事創(chuàng)業(yè)投資的企業(yè)組織。

　?。ǘ┓膳c稅收環(huán)境

　　2005年至今，我國(guó)政府已經(jīng)基本上解決了創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的合法性、稅收優(yōu)惠的政策導(dǎo)向等問(wèn)題。

　　國(guó)有創(chuàng)投企業(yè)運(yùn)作及監(jiān)管的主要法律依據(jù)包括《國(guó)有資產(chǎn)法》、《公司法》、《合伙企業(yè)法》、國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)及科技部等十部委聯(lián)合發(fā)布的《創(chuàng)投辦法》、國(guó)家發(fā)展和改革委《關(guān)于<加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)備案管理嚴(yán)格規(guī)范創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)募資行為>的通知》及地方規(guī)定，如由上海市發(fā)改委及國(guó)資委發(fā)布的《上海市國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓管理創(chuàng)投辦法》等。

　　稅收優(yōu)惠政策包括《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于實(shí)施創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所得稅優(yōu)惠問(wèn)題的通知》、財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于蘇州工業(yè)園區(qū)有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)法人合伙人企業(yè)所得稅試點(diǎn)政策的通知》以及財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于中關(guān)村國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)法人合伙人企業(yè)所得稅試點(diǎn)政策的通知》。

　?。ㄈ﹪?guó)有創(chuàng)投企業(yè)的管理模式

　　根據(jù)設(shè)立主體的不同，我國(guó)國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)大致可分為五大類(lèi)，分別為：地方政府財(cái)政發(fā)起設(shè)立型、國(guó)有企業(yè)、高新科技開(kāi)發(fā)區(qū)企業(yè)、上市公司、民營(yíng)企業(yè)等籌組型、國(guó)有控股上市公司發(fā)起設(shè)立型、境外國(guó)資發(fā)起設(shè)立型、大學(xué)發(fā)起設(shè)立型。我國(guó)創(chuàng)投的管理模式主要有以下三種：

　　1、封閉式———自我管理型

　　即國(guó)有創(chuàng)投企業(yè)不與外部創(chuàng)投資本或創(chuàng)投管理公司合作,僅運(yùn)作公司注冊(cè)資金直接投資,由所設(shè)投資部負(fù)責(zé)管理的模式。該模式是國(guó)有創(chuàng)投企業(yè)最為傳統(tǒng)的模式。廣東省科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司可以作為這種模式的代表。

　　2、開(kāi)放式———委托管理型

 　　即國(guó)有創(chuàng)投企業(yè)主要將創(chuàng)業(yè)投資資本金以切塊的方式,資助社會(huì)資本建立多個(gè)子基金,委托專(zhuān)業(yè)創(chuàng)投管理公司負(fù)責(zé)管理運(yùn)作的模式。江蘇高新投可以作為這種模式的代表。

　　3、開(kāi)放式———專(zhuān)業(yè)化管理型

　　開(kāi)放式———專(zhuān)業(yè)化管理型模式,即國(guó)有創(chuàng)投企業(yè)廣泛地與外部創(chuàng)投資本建立系列合作基金,通過(guò)自設(shè)(包括合作設(shè)立)的系列創(chuàng)業(yè)投資管理公司進(jìn)行投資管理或由國(guó)有創(chuàng)投企業(yè)開(kāi)展直接投資的模式。國(guó)內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)最為成功的深圳創(chuàng)新投可以作為該模式的典型代表。

 

　　二、國(guó)有創(chuàng)投企業(yè)的法律風(fēng)險(xiǎn)

　?。ㄒ唬┰O(shè)立

　　設(shè)立國(guó)有創(chuàng)投企業(yè)主要涉及兩個(gè)法律問(wèn)題：一是國(guó)有資本對(duì)外投資審批法律問(wèn)題；二是創(chuàng)投企業(yè)設(shè)立備案法律問(wèn)題。

　　國(guó)有資本投資設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)應(yīng)遵循國(guó)有資本對(duì)外投資的所有法定程序。以上海為例，由市國(guó)資委履行出資人職責(zé)的國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：1、符合城市發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策；2、符合國(guó)資布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整方向；3、符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃；4、突出主業(yè)，有利于提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)能力；5、非主業(yè)投資應(yīng)當(dāng)符合企業(yè)調(diào)整、改革方向，不影響主業(yè)的發(fā)展；6、符合企業(yè)投資決策程序和管理制度；7、投資規(guī)模應(yīng)當(dāng)與企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債水平和實(shí)際籌資能力相適應(yīng)；8、充分進(jìn)行科學(xué)論證，項(xiàng)目預(yù)期投資收益應(yīng)不低于國(guó)內(nèi)行業(yè)同期平均水平。

　　企業(yè)應(yīng)當(dāng)依據(jù)其發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃編制年度投資計(jì)劃，主要投資活動(dòng)應(yīng)當(dāng)納入年度投資計(jì)劃，并按照市國(guó)資委要求，編制年度投資計(jì)劃，在每年四季度末向市國(guó)資委預(yù)報(bào)下年度投資計(jì)劃，并在下年度1月底前正式報(bào)送年度投資計(jì)劃。投資后，企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)施后評(píng)估管理，重大投資項(xiàng)目的后評(píng)估報(bào)告應(yīng)當(dāng)報(bào)市國(guó)資委備案，同時(shí)結(jié)合企業(yè)實(shí)際制定投資管理制度，報(bào)市國(guó)資委備案。

        除此之外，根據(jù)《創(chuàng)投辦法》，設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)應(yīng)注意以下法律問(wèn)題：

　　1、組織形式及類(lèi)型：創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的形式包括有限責(zé)任公司、股份有限公司或有限合伙企業(yè)。創(chuàng)業(yè)投資類(lèi)型包括創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)與創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)。

　　2、投資限制：創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍包括創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)、代理其他創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)等機(jī)構(gòu)或個(gè)人的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)、創(chuàng)業(yè)投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)、為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)業(yè)務(wù)、參與設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)與創(chuàng)業(yè)投資管理顧問(wèn)機(jī)構(gòu)。

        需要注意的是，作為國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)限制投資對(duì)象為處于創(chuàng)建或重建過(guò)程中的成長(zhǎng)性企業(yè)，不含已經(jīng)在公開(kāi)市場(chǎng)上市的企業(yè)。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)不得從事?lián)I(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，但是購(gòu)買(mǎi)自用房地產(chǎn)除外。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)對(duì)單個(gè)企業(yè)的投資不得超過(guò)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)總資產(chǎn)的20%。

　　備案管理：國(guó)家對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)實(shí)行備案管理。凡遵照規(guī)定完成備案程序的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，應(yīng)當(dāng)接受創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理部門(mén)的監(jiān)管，投資運(yùn)作符合有關(guān)規(guī)定的可享受政策扶持。未遵照規(guī)定完成備案程序的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，不受創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理部門(mén)的監(jiān)管，不享受政策扶持。

　　創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)向管理部門(mén)備案應(yīng)當(dāng)具備下列條件：（1）已在工商行政管理部門(mén)辦理注冊(cè)登記；（2）經(jīng)營(yíng)范圍符合規(guī)定；（3）實(shí)收資本不低于3000萬(wàn)元人民幣，或者首期實(shí)收資本不低于1000萬(wàn)元人民幣且全體投資者承諾在注冊(cè)后的5年內(nèi)補(bǔ)足不低于3000萬(wàn)元人民幣實(shí)收資本；（4）投資者不得超過(guò)200人。其中，以有限責(zé)任公司形式設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的，投資者人數(shù)不得超過(guò)50人。單個(gè)投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資不得低于100萬(wàn)元人民幣。所有投資者應(yīng)當(dāng)以貨幣形式出資，有至少3名具備2年以上創(chuàng)業(yè)投資或相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的高級(jí)管理人員承擔(dān)投資管理責(zé)任。委托其他創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資管理顧問(wèn)企業(yè)作為管理顧問(wèn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)其投資管理業(yè)務(wù)的，管理顧問(wèn)機(jī)構(gòu)必須有至少3名具備2年以上創(chuàng)業(yè)投資或相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的高級(jí)管理人員對(duì)其承擔(dān)投資管理責(zé)任。

　?。ǘQ策程序

　　托馬斯·杰斐遜曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：只有有了議事規(guī)則，組織的決定才能協(xié)調(diào)一致，前后統(tǒng)一，不會(huì)隨著領(lǐng)導(dǎo)人的反復(fù)無(wú)常而反復(fù)無(wú)常，也不會(huì)被某些人的強(qiáng)詞奪理所操縱左右。這句話(huà)強(qiáng)調(diào)了決策機(jī)制對(duì)于企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)的重要性。

　　小股東雖然無(wú)法在表決權(quán)上對(duì)抗大股東，但完全可以利用會(huì)議程序上的問(wèn)題制約大股東，即以股東會(huì)召集召開(kāi)的程序瑕疵為由主張撤銷(xiāo)股東會(huì)，從而牽制大股東的一切投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

　　一旦發(fā)生股東糾紛，“在野”股東對(duì)抗實(shí)際控制人最直接有效的方式就是撤銷(xiāo)股東會(huì)決議。股東會(huì)決議一旦被撤銷(xiāo)，基于該決議開(kāi)展的一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都要回歸最初狀態(tài)。公司的決策機(jī)制將可能因此陷入癱瘓，進(jìn)而直接影響到公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

　　合法的股東會(huì)決議作出需要保證召集、通知、召開(kāi)各個(gè)環(huán)節(jié)的合法，不存在絲毫漏洞，即完善的議事規(guī)則。召集環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)包括召集主體與方式，通知環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)包括通知主體、時(shí)間、方式與內(nèi)容，召開(kāi)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)包括地點(diǎn)、時(shí)間與表決權(quán)。也就是說(shuō)，順利召開(kāi)一次成功的股東會(huì)會(huì)議需要防范這九處風(fēng)險(xiǎn)，任何一處有漏洞都將導(dǎo)致所有的努力功虧一簣。

　　實(shí)踐中，絕大多數(shù)企業(yè)的議事規(guī)則都是照搬所謂工商范本條款，形同虛設(shè)，根本就不可能發(fā)揮防控法律風(fēng)險(xiǎn)的“防火墻”作用，基于此的股東會(huì)決議必然存在種種漏洞，極易被撤銷(xiāo)。如果公司連續(xù)2年無(wú)法召開(kāi)股東會(huì)或無(wú)法做出股東會(huì)決議，持股10%以上的股東有權(quán)提起解散公司的訴訟。規(guī)則的缺乏竟然會(huì)導(dǎo)致公司被毀滅，這不能不引起高度重視。

        為了保證公司權(quán)力機(jī)構(gòu)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，防止股東會(huì)淪為股東糾紛的“人質(zhì)”，構(gòu)建透明、高效的議事規(guī)則至關(guān)重要，事先明確召集、通知、召開(kāi)各個(gè)環(huán)節(jié)的細(xì)則防范股東糾紛。完善的議事規(guī)則，除了作為股東糾紛的屏障，更重要的是通過(guò)公平、有效的制度搭建相互信任的平臺(tái)，在理念發(fā)生沖突時(shí)，依照共同認(rèn)可的規(guī)則解決爭(zhēng)端，降低解決糾紛的成本。

　?。ㄈ┩顺鰴C(jī)制

　　國(guó)有創(chuàng)投企業(yè)退出被投資企業(yè)的形式包括IPO、并購(gòu)、管理層收購(gòu)、股東回購(gòu)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、清算等，本質(zhì)上都是通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得資本增值收益后的退出。

　　根據(jù)《國(guó)有資產(chǎn)法》及《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理創(chuàng)投辦法》的規(guī)定，轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)應(yīng)當(dāng)遵循報(bào)請(qǐng)立項(xiàng)審批、資產(chǎn)評(píng)估、進(jìn)場(chǎng)交易等一系列復(fù)雜的流程，如有違反，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓行為將歸于無(wú)效。這與創(chuàng)投企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)極其不相適應(yīng)。筆者曾辦理過(guò)一起國(guó)有股權(quán)退出的案例。2004年，上海市某區(qū)科技創(chuàng)業(yè)中心向一家大學(xué)生創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資50萬(wàn)元，這家企業(yè)后期發(fā)展?fàn)顩r良好，經(jīng)過(guò)數(shù)次增資，創(chuàng)業(yè)中心股權(quán)經(jīng)稀釋后變?yōu)?span>1.2%。2012年創(chuàng)業(yè)企業(yè)擬進(jìn)行改制，創(chuàng)業(yè)中心決定退出。為了防止國(guó)有產(chǎn)權(quán)退出程序存在瑕疵影響公司的上市計(jì)劃，投資方與被投資方嚴(yán)格按照國(guó)有產(chǎn)權(quán)退出程序轉(zhuǎn)讓上述股權(quán)。整個(gè)程序全部走完共計(jì)用了8個(gè)月，雙方都投入了很大的精力。

　　國(guó)有創(chuàng)投企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)就是進(jìn)行股權(quán)投資，如果每次轉(zhuǎn)讓都遵循上述流程，必然會(huì)影響到公司的投資進(jìn)度，民營(yíng)企業(yè)引入國(guó)有創(chuàng)投時(shí)也會(huì)有所顧慮。

　　為引導(dǎo)國(guó)有創(chuàng)投企業(yè)規(guī)范發(fā)展，支持國(guó)有創(chuàng)投企業(yè)投資中小企業(yè)特別是中小高新技術(shù)企業(yè)，完善國(guó)有創(chuàng)投企業(yè)的投資退出機(jī)制尤為必要。

　　上海率先作出國(guó)有創(chuàng)投企業(yè)退出制度的創(chuàng)新。2010年，上海市發(fā)改委及國(guó)資委聯(lián)合發(fā)文《上海市國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓管理創(chuàng)投辦法》，根據(jù)該文，?國(guó)有控股的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以根據(jù)《創(chuàng)投辦法》有關(guān)規(guī)定，在投資協(xié)議中對(duì)轉(zhuǎn)讓方式、轉(zhuǎn)讓條件、轉(zhuǎn)讓價(jià)格、轉(zhuǎn)讓對(duì)象等一項(xiàng)或若干項(xiàng)進(jìn)行事前約定，通過(guò)第一大股東（或協(xié)商上報(bào)主體）逐級(jí)上報(bào)出資監(jiān)管企業(yè)或區(qū)（縣）國(guó)資委備案，由出資監(jiān)管企業(yè)或區(qū)（縣）國(guó)資委審核通過(guò)后，按照規(guī)定進(jìn)行備案，每半年將備案情況向市發(fā)改委和市國(guó)資委報(bào)告。國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，投資協(xié)議中對(duì)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)事前約定并按規(guī)定履行備案的，可按事前約定依法決策。也就是說(shuō)，若國(guó)有創(chuàng)投對(duì)退出事宜決策程序有了另外約定，以及對(duì)退出價(jià)格、方式等進(jìn)行了事先備案，也就無(wú)需履行上述審批、評(píng)估的復(fù)雜程序。當(dāng)然，不論是否備案，國(guó)有創(chuàng)投轉(zhuǎn)讓股權(quán)均需在聯(lián)交所公開(kāi)進(jìn)行。

　　除了備案之外，退出機(jī)制還應(yīng)當(dāng)制定僵局解決方案?！豆痉ā穼?duì)公司僵局只有原則性的認(rèn)定，而給出的解決方法———公司解散又不免顯得簡(jiǎn)單、粗暴。實(shí)則，股東之間完全可以通過(guò)約定收購(gòu)、競(jìng)價(jià)等機(jī)制化解僵局，即使不得不解散也可以明確約定公司僵局的情形，從而使公司章程人性化、具備可操作性。無(wú)論采取股權(quán)轉(zhuǎn)讓還是股份回購(gòu)處分股權(quán)，價(jià)格都必須約定清楚、得當(dāng)，包括如何確定公司凈資產(chǎn)，無(wú)形資產(chǎn)如何評(píng)估、由誰(shuí)評(píng)估等。

　　（四）刑事法律責(zé)任

　　國(guó)有創(chuàng)投作為私募股權(quán)基金的一種形式，應(yīng)遵守非公開(kāi)發(fā)行的基本原則，避免涉嫌以“募集有限合伙基金”和“從事代理業(yè)務(wù)”等名義開(kāi)展非法集資活動(dòng)的刑事責(zé)任。私募股權(quán)基金募集與“非法集資”的界限，目前國(guó)內(nèi)法律尚無(wú)清晰統(tǒng)一的界定。綜合基金募集及非法集資的規(guī)定，應(yīng)結(jié)合以下因素來(lái)認(rèn)定創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的非法集資行為：

　　1、成立及備案等程序是否合法合規(guī)。

　　2、是否符合相關(guān)規(guī)定對(duì)發(fā)行對(duì)象的要求。區(qū)分公開(kāi)發(fā)行與非公開(kāi)發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩個(gè)：一是發(fā)行對(duì)象；二是發(fā)行方式。

　　（1）對(duì)于投資者人數(shù)。創(chuàng)業(yè)投資基金的人數(shù)都有硬性限制，一些創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)為了突破人數(shù)的限制，會(huì)采取很多變相的辦法，例如比較普遍采用的是通過(guò)合并方式回避人數(shù)限定，基金在募集過(guò)程中采取代持、信托、委托、拼單等設(shè)計(jì)，使實(shí)際的投資人高于法律對(duì)投資者人數(shù)的限定。這種變相突破對(duì)人數(shù)的限定也是認(rèn)定募集資金的行為構(gòu)成非法集資犯罪的重要標(biāo)準(zhǔn)。

　?。?span>2）關(guān)于投資者資質(zhì)?！秳?chuàng)投辦法》規(guī)定：?jiǎn)蝹€(gè)投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的投資不得低于100萬(wàn)元人民幣。私募股權(quán)基金的投資者的資質(zhì)限制是比較嚴(yán)格的，需要具有較高的抵御投資風(fēng)險(xiǎn)的能力。

　　3、是否符合相關(guān)規(guī)定對(duì)發(fā)行方式的要求?！蹲C券法》規(guī)定：非公開(kāi)發(fā)行證券，不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式。《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》將“通過(guò)媒體、推介會(huì)、傳單、手機(jī)短信等途徑向社會(huì)公開(kāi)宣傳”作為定罪的條件之一。

　　4、是否承諾固定收益。如是否存在符合《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》第（三）項(xiàng)規(guī)定的承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實(shí)物、股權(quán)等方式還本付息或者給付回報(bào)的情形，而是否簽有“保本付息”條款是認(rèn)定是否構(gòu)成非法吸收公眾存款罪的主要認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

 

　　三、國(guó)有創(chuàng)投企業(yè)稅收問(wèn)題

 　?。ㄒ唬┕局苿?chuàng)投企業(yè)稅收問(wèn)題

　　創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式投資于未上市的中小高新技術(shù)企業(yè)2年（24個(gè)月）以上，凡符合以下條件的，可以按照其對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70%，在股權(quán)持有滿(mǎn)2年的當(dāng)年抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額；當(dāng)年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣：

　　1、經(jīng)營(yíng)范圍符合《創(chuàng)投辦法》規(guī)定，且工商登記為“創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司”、“創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司”等專(zhuān)業(yè)性法人創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。

　　2、按照《創(chuàng)投辦法》規(guī)定的條件和程序完成備案，經(jīng)備案管理部門(mén)年度檢查核實(shí)，投資運(yùn)作符合《創(chuàng)投辦法》的有關(guān)規(guī)定。

　　3、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資的中小高新技術(shù)企業(yè)，除應(yīng)按照科技部、財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于印發(fā)〈高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法〉的通知》和《關(guān)于印發(fā)〈高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理工作指引〉的通知》的規(guī)定，通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定以外，還應(yīng)符合職工人數(shù)不超過(guò)500人，年銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）額不超過(guò)2億元，資產(chǎn)總額不超過(guò)2億元的條件。

　　4、財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局規(guī)定的其他條件。

　　中小企業(yè)接受創(chuàng)業(yè)投資之后，經(jīng)認(rèn)定符合高新技術(shù)企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)自其被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)的年度起，計(jì)算創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資期限。該期限內(nèi)中小企業(yè)接受創(chuàng)業(yè)投資后，企業(yè)規(guī)模超過(guò)中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，但仍符合高新技術(shù)企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的，不影響創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)享受有關(guān)稅收優(yōu)惠。

        （二）有限合伙制創(chuàng)投企業(yè)稅收問(wèn)題

        上述政策已延伸至有限合伙形式的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局已在蘇州及中關(guān)村開(kāi)展了試點(diǎn)工作。由于合伙企業(yè)無(wú)需繳納企業(yè)所得稅，上述所得稅抵扣優(yōu)惠政策由創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的法人合伙人享受。法人合伙人對(duì)未上市中小高新技術(shù)企業(yè)的投資額，按照有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)的投資額和合伙協(xié)議約定的法人合伙人占有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的出資比例計(jì)算確定。此處的法人合伙人，是指依照《企業(yè)所得稅法》及其實(shí)施條例以及相關(guān)規(guī)定，實(shí)行查賬征收企業(yè)所得稅的法人居民企業(yè)?！?span>